医药创新产业链日报 · 纯文本版

【医药创新产业链日报】2026-07-12 周日

导览：周末休市，行情覆盖最近交易日7/10周五，为罕见的三地医药大涨、A股科技崩跌、美股生科重挫背离日。A股创业板指-4.37%科技股崩跌，医药逆市领涨，申万医药+2.48%、中证创新药+3.16%，CRO是绝对主线；港股同向共振，港股通创新药+3.29%。美股相反，生科获利回吐XBI-3.20%、Moderna-10.83%。事件面最重磅：恒瑞肝癌组合第三次遭FDA拒批，卡在中国产能合规而非临床。

⚡今日边际变化

【国内行情·极致分化】7/10创业板指-4.37%、科创综指-4.50%科技股尾盘崩跌，医药却逆市领涨、主力净流入超百亿。申万医药+2.48%、中证创新药+3.16%，六子板块全红，医疗服务+4.02%领涨、CRO指数+6.60%是绝对主线。CXO涨停潮：益诺思、常山药业20cm，和元生物+16.70%、泓博医药+13.13%、美迪西+12.77%。港股同向，港股通创新药+3.29%、恒生医疗保健+2.78%，派格生物+28.93%因签Rani口服GLP-1平台MOU领涨，康龙化成+11.77%、昭衍H+11.46%。

【海外映射·恒瑞被拒】恒瑞与Elevar的卡瑞利珠单抗加rivoceranib一线肝细胞癌组合7/10第三次收到FDA完全回应函CRL，症结仍是恒瑞中国生产基地cGMP合规，4月现场检查开Form483，临床数据无异议，CARES-310三期较索拉非尼降死亡风险36%。映射借船出海的CMC生产合规是硬约束，对信达康方百济等license-out加中国产能供货模式是合规警示，反衬海外产能与CXO转产价值。

【政策·落地提速】7/10医保局上半年发布会：商保创新药目录19种已在1486家机构配备、较年初翻倍，上半年追回医保基金163.5亿，第12批国采推进中。7/12药监局披露上半年国产首创新药获批数量已超2025全年。叠加H1对外授权约997亿美元、是2024全年近2倍，出海景气支撑创新药主线。

【业绩·多肽驱动】周五盘后至周末业绩预增集中在多肽GLP-1链条：海正药业H1净利同比+100.6%至117.3%，圣诺生物+43.2%至64.8%司美格鲁肽替尔泊肽出口放量，九芝堂+67.6%至83.6%多肽并表，哈药+46.4%至68.4%。

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⚡今日边际变化速览

创新药：A股中证创新药+3.16%逆科技股崩跌领涨，CRO是主线、医疗服务子板块+4.02%，益诺思常山药业20cm涨停；港股创新药+3.29%，ADC与CXO双主线，映恩+9.40%、科伦博泰+8.74%、康龙+11.77%。
器械：A股申万医疗器械+1.15%逆市，IVD+2.94%最强、手术机器人最热，天智航+7.15%、惠泰+3.82%、新产业+3.74%；港股微创机器人+2.10%图迈获CE MDR订单破300台，启明医疗-6.94%。
美股：大盘涨、生科跌背离，标普500+0.42%但XBI-3.20%、IBB-2.68%获利回吐，Moderna-10.83%、Sarepta-7.65%领跌；恒瑞肝癌组合三度CRL卡中国产能，赛诺菲皮下版Sarclisa与Padcev加K药扩膀胱癌获批。

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数据来源：同花顺iFinD A股港股7/10收盘、stockanalysis.com 美股美东7/10、医保局与药监局发布会、公司业绩预告公告；事件核至7/10~7/12，剂泰TCE授权6/30、中生TQC3721授权7/8、基药目录7/9均为旧闻不重复计入。